小米OPPO投资公司后业绩大增，帝奥微关联交易或暗藏猫腻

8年的410万元，迅速增长至2021年的6.09亿元，复合增长率高达430%；总共交货总额分之二比由2018年的4%数，迅速强化至2021年的28%。

针对竹叶、OPPO既是债权人又是极其重要交换机顾客，且厂家再度运用上述两家中小企业的总额分之二比大幅强化的疑虑，证监亦会在首轮面谈函当中促请帝奥微解释竹叶、OPPO并购的处理过程、价格依据及轻率持续性；竹叶、OPPO并购发行者当年后，帝奥微向上述交换机顾客零售商厂家结构、零售商商的变解构持续性及缘故；以及该美国公司失败推广竹叶、OPPO的关键因素，其他APP家电顾客的推广持续性等。

在回去责成当中，帝奥微援引美国公司失败推广竹叶、OPPO的关键因素主要是厂家持续性能高、厂家型号比较丰富、厂家线较全等，但这些并无法反映出帝奥微的绝对优势以及无可替代持续性。那么，竹叶、OPPO与帝奥微的密切合作稳由此所述持续性几何？未来竹叶、OPPO有否能轻易引入其它厂商来过渡到帝奥微？

在其他APP家电顾客的推广持续性方面，帝奥微表示，除竹叶、OPPO外，美国公司还推广了VIVO等APP交换机家电、华勤、龙旗、闻泰等智能APPODM代工。但由于该美国公司并未披露上述顾客的交货持续性，外界无从视察其与上述其他家电顾客的密切合作相比之下。

值得一提的是，近十年，竹叶冲锋并购IPO中小企业，并在上半年期到期后踩点减持，同时，在IPO中小企业失败主板后，其业绩增速来得快下调，来自竹叶的收入%也慢慢地上升，如石块科技零售业、2号美国公司等。并购后业绩暴增，主板后业绩伴随减持就遗漏“高成长”光环，若一落千丈竹叶、OPPO的加持，帝奥微的业绩还能否稳由此所述增长？

关联交货售价明显大于其它顾客

一般而言，债权人融资零售业链上三角洲便是是看当中所持中小企业实用持续性，发挥作用融资经济效益；或是愿意通过所持美国公司得到一由此所述持续性上的“利益”，如融资中游中小企业以便得到合理该线的交货红利等。

从竹叶并购2号美国公司的案例便能明了一二。从2号美国公司的简介所述，该美国公司作为竹叶厂商，其主要营业额时才靠竹叶依靠。2017—2019年，2号美国公司向关联方竹叶零售商的总额分之二比都为73.76%、57.31%、52.33%。

由于竹叶厂家由此所述位于通用持续性，因此贡献给2号美国公司的收益极低。2017—2019年，2号美国公司对竹叶零售商厂家的毛利率都为22.46%、20.79%、15.11%，多于低于历年来零售商给其它顾客的毛利率。

那么，帝奥微向关联方竹叶、OPPO零售商的厂家毛利率持续性如何？

详细资料显示，针对DIO1646WL36和DIO3480AD厂家，帝奥微向交换机顾客为竹叶和OPPO的零售商商的零售商单价及毛利率总体大于同类厂家其他顾客。

如下图所示，2019—2021年，帝奥微DIO1646WL36型号厂家对关联方竹叶、OPPO的毛利率都为27.12%、7.52%、5.97%，对其它顾客的毛利率都为11.21%、1.06%、0.65%；DIO3480AD型号厂家对关联方竹叶、OPPO的毛利率都为37.41%、32.89%、38.29%；对其它顾客的毛利率都为0（2019年未对其它顾客进行零售商）、33.1%、37.47%。

对此，深圳证券交易所促请帝奥微解释美国公司上述厂家向交换机顾客为竹叶和OPPO的零售商商的零售商单价及毛利率总体大于同类厂家其他顾客的缘故，竹叶和OPPO美国公司历年来向其他厂商交货同类厂家的售价相异持续性及缘故，厂家零售商价格的轻率持续性。

帝奥微解释援引，美国公司向交换机顾客为竹叶和OPPO的零售商商零售商DIO1646WL36的该单位售价和毛利率大于其他零售商商的主要缘故为：DIO1646WL36为美国公司2019年向低价重点推出的高速MIPI控制器厂家，主要交换机顾客为OPPO和竹叶，美国公司愿意在OPPO和竹叶之外，通过华勤等国内知名APPODM代工进一步扩大低价份额，因此得到ODM代工相对较低的售价以给其保有一由此所述收益空间。因此，交换机顾客为OPPO和竹叶的零售商商零售商单价加权和毛利率大于其他零售商商，有着商业合理持续性。

此外，2020等奖项和2021等奖项，美国公司向交换机顾客为OPPO的零售商商零售商DIO3480AD的该单位售价和毛利率与其他零售商商不发挥作用明显相异。

但从图表2所述，针对DIO1646WL36系列厂家，帝奥微向关联方零售商的单价加权、毛利率与其它顾客仍发挥作用较少相异，毛利率甚至相差不下。竹叶、OPPO为何要以高的售价向帝奥微的零售商商交货上述厂家？这当当中有否牵涉相关利益输送？

从另一看成，帝奥微向竹叶、OPPO零售商厂家的售价大于其他非关联方，这显然是妨碍竹叶、OPPO的厂家专营，这两大代工恐怕就实在一点怨言也没有？无论如何由于竹叶、OPPO持有人帝奥微的控股公司，帝奥微又正处于IPO的过渡期，竹叶、OPPO吃力对其排挤，以免可惜IPO的控股公司投放。一旦帝奥微主板后竹叶、OPPO减的控股公司份回购，不剔除其摒弃帝奥微转而扶持其竞争对手的可能。月内，帝奥微还能否保持如今的权威吗？

（摘要3460读音）

参考详细资料

《帝奥微首次刊发融资者并在科创垫主板招股解释书》（上亦会稿）.深圳证券交易所

《关于帝奥微首次刊发融资者并在科创垫主板申请明文第二轮审核面谈函的回去复》.深圳证券交易所

《2号美国公司销售额47亿终扭亏，竹叶订单为何成“鸡肋”？》.观察者网路平台

《石块科技零售业“去竹叶解构”主板一年业绩变脸》.大摩财经新闻

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