El-Erian：货币政策必须全名是实体经济，而不仅是金融市场

El-Erian：货币措施不能维修曾是实质金融业，而不仅是金融的产品

来源：纽约证券交易所见闻

El-Erian促请道，过去是时候让货币措施回归维修曾是实质金融业了。在而今阶段性，这一定就会是一个参与者、保持稳定的现实生活。然而，如果不这样花钱，灾难将更严重受到影响。

4月11日，爱丁堡大学皇后系主任、安联控股公司首席金融业理事Mohamed El-Erian在加拿大《路透社》专栏文章中会反驳：

回想所谓的游离收益率和存量缺口吧！很多公司目前面临着两个基本缺陷：再一是否就会许诺让货币措施维修曾是实质金融业而不是金融的产品？它又能一个系统地花钱到这一点吗？

这两个缺陷即已被的产品充分阐释，从的产品角度来看，很多公司不叔父的产品的不确定性回报太很低。然而，即使的产品再一是准确的，也不太可能就会推测其对货币措施的受到影响要比意料的要小。

El-Erian反驳，长期以来，货币措施基本上是由的产品主导的，金融体系世行们之前借此在抵抗的产品无法控制时不对金融业福祉引发损害，从而让大规模自主性流进和低收益率成为了一种习惯。

即使的产品混乱和剧变的不确定性并不明显，很多公司一次又一次地运用于“薄弱的自主性孕育装备”来对策资本售价攀升，有时，这种“非常规”措施符合实质金融业的期望，但很多时候，并非如此。

就像一个孩子为了得到更多的糖果而发脾气一样，每当显现强力的不保持稳定都还时，的产品就开始期待更恰当的金融条件。随之的，这种期望销声匿迹了坚定。反过来，很多公司也从也就是说对的产品波动花钱出反应该转变为正试图主动出击。

金融体系世行们并很难对这种“不肥胖症的相互依赖”视而不见，很多公司主席鲍威尔和欧金融体系世行拉加德在在任早期就正试图彻底改变这一人关系，但他们失败了，被迫透过180度大转弯，并坚定继续出台极端恰当的措施。

然而，以前长达20年的的产品对货币措施的上风受到了“极致的很低收益率”威胁。面临通胀飞速上涨，金融体系别无为了让，很难顾及的产品。局限性的很低收益率严重受到影响损害了美国政府人生活很低水平，降低了未来的增长大环境，对社就会弱势群体压制极其严重受到影响。

El-Erian批评道，很多公司不该一年前启动措施转向。由于很多公司当年仅有等待时间偏差地将收益率描述为暂时的，以及得以在售价走很低时谨慎行动，以前使不损害金融业的情况下降低收益率的难度大大增加。

局限性，很多公司陷入两难的境地。El-Erian反驳，如果很多公司按照的产品在短期内大幅加息，在五月份FOMC就会议上加息50个两处，随后美国政府金融业不太可能陷入衰微，这将是一个很大的措施偏差。

如果很多公司与的产品在短期内忽略，不太可能就会必要性巩固其措施信誉。这将提很低收益率在短期内，导致很低收益率至少过后到2023年。

此外，这两种为了让不太可能就会给美国政府乃至当今世界的金融的产品引发剧变，情况就会变得更十分复杂，很多公司不太可能在未来一年到两年内从紧缩到放松然后到再次紧缩。

很多公司不太可能就会将这种转变描述为“灵活对策”，但El-Erian显然这将加长滞胀趋势，巩固其措施信誉，并很难让货币措施回归为实质金融业维修服务。对于那些显然这是一场获胜的的产品社会大众来说，这只是近十年。

最后，El-Erian促请道，过去是时候让货币措施回归维修曾是实质金融业了。在而今阶段性，这一定就会是一个参与者、保持稳定的现实生活。然而，如果不这样花钱，灾难将更严重受到影响。

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